求知若饥，虚心若愚。
最近在持续学习投资和资产配置相关知识，《有知有行投资第一课》的所有知识已经看完，后面还会看《金融理财原理（上）》、《金融理财原理（下）》。
本篇是继《投资的意义》后，真正意义上的第二篇文章，这篇会告诉大家投资，把钱放到未来去用，不仅仅只有保险，保险只是投资工具的一种。
借用投资的术语，保险是用来降低个人生活质量的波动率，给我们的人生「托底」。用一份小额的、确定的代价，给不确定的未来买一份安心。
因此，在此强烈声明一下，我不卖保险，也不推销保险。我只是按照一个普通老百姓，在学习投资知识后，对保险有独特的理解。
本篇主要内容：
和很多初学投资的朋友聊天，会发现他们容易把投资想得过于复杂，认为投资需要了解大量的金融知识、阅读 N 本投资经典，了解清楚各类投资品种，才能开始。
用我朋友的话说：对「投资」这两个字，我以前的理解太重了。
以前觉得投资应该是几百万，几千万去投资一个企业、公司。现在才明白小到一次家庭财务梳理、几百块钱买只基金，都是投资。
其实，开启投资的成本很低，不用想得太复杂。投资的过程就是，把自己赚到的钱放在它们适合的位置上，让每一笔钱都发挥它该发挥的作用。
比如，退休以后才用到的养老钱不应该只放在银行活期里；也不能因为自己年轻力盛，就省掉买保险的钱去买股票。
对每笔钱的规划和配置，就是实实在在的投资。
投资的三要素：安全性、收益性、流动性。
安全性指的是产品的投资风险有多高，像债券或者银行储蓄的风险都很低，股票的风险就很高。
收益往往是投资者最关心的问题，但想获得更高的收益就要承受可能的亏损，追求收益最大化，就要承受资产的安全性低，风险高。
流动性很容易被忽视。之前看到过一个例子，很多人之所以没有坚持下来长期投资，不是因为他们坚持不住，而是因为各种意外情况导致的被迫退出。所以在投资时，我们也要结合家庭的长短期目标。
这三者是相互制约的关系，所有的理财产品都不可能全部关注到，例如你要求一个产品安全性高、流动性好、收益还很高，哪里有这么十全十美的事情。
首先，以风险和收益属性为标准，把各种资产分成了五大类（风险属性由低到高）：
第一类：现金类资产
包括银行存款、货币基金等。这类资产的收益和风险特性是收益低，一定无法战胜通胀，但是几乎无风险，而且流动性较强。
建议预留3-6个月的家庭支出作为现金储备，以备不时之需。
特点：风险低、流动性强、收益低种类：各类银行存款、货币基金、国债、国债逆回购等
第二类：固定收益类资产
比如债券、债券类基金、理财型保险，收益比现金类资产更高，但部分资产如债券有一定的违约风险。上一篇文章提到的增额终身寿、年金险，均属于理财型保险，它俩都属于固定收益类资产。
建议根据家庭理财目标与自身风险偏好，适当配置，以达到保本升值的目的。
特点：风险不算高、流动性不算低、收益不算高种类：各类债券、债券基金、理财型保险等
第三类：权益类资产
包括有股票、股票型基金、股权等，典型的高风险高收益。股市是“零和游戏”，短期博弈难逃“七亏二平一赚”的定律，但通过分散风险、长期投资可以分享到优秀企业的成长红利。
建议根据家庭理财目标与自身风险承受能力，适当通过基金进行长期资产配置，以收获更高的收益。
特点：风险高、流动性低、收益高种类：各类股票、股票型基金、股权、股债组合等
第四类：实物类资产
所谓实物类资产，即不那么金融化的产品，如房地产、黄金、古董字画、珠宝等。实物类资产具有迷惑性，因有实物在手，会给人以低风险的假象，实则不然，也会面临巨大的价格波动。
除居住的住房外，一般不建议购买实物类资产作为投资品。
特点：风险高、流动性低、收益不确定种类：各类房地产、黄金、古董字画、珠宝等
第五类：衍生品
衍生品是在前四类资产的基础上买外围资产，比如P2P、比特币、期货、期权这些。风险最高，与赌博无异。
建议普通投资者远离。
特点：风险极高、流动性低、收益极高种类：各类P2P、比特币、期货、期权等
资产配置决定绝大部分收益。
那么究竟如何配置自己的资产？这个话题就显得尤为重要了。
标准普尔家庭资产象限图：
提出者：詹姆士·托宾（James Tobin）
作为一个投资理财理论正式提出是在1981年，由诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾提出，他在“资产组合选择理论”中诠释道，把资产分散到风险不同的资产类别中进行投资组合，可降低整体风险，稳定长期收益。
他是如何分配资产的呢？资产配置：40%保命的钱、30%生钱的钱，20%保本的钱、10%要花的钱，也就是所谓的4321原则。
先说结论：标准普尔家庭资产的4321原则并不适合我们，是典型的中型忽悠。下面我们来深入一下，为什么该资产配置方案不可行。
4321原则，指的是一个家庭的资产，10%放在灵活的现金供日常开支；20%去为家庭购置保障；30%放在增长性投资上，去投资各种股票，希望资产的高成长；40%放在相对稳健型投资比如保本理财下面，来帮家庭实现固定的目标，比如实现家庭的养老金、教育金。
乍一听，既完善又科学，细想全然不是那么一回事。
如果一个年收入为5万元的低收入家庭，每月工资4000多，一定要把10%放在现金，那就是说每月只能用400元现金供日常开销，现实吗？
再比如一个年收入为60万元的高收入家庭，一定要把10%放在现金，6万一年，一月花5000元用于日常开销，这显然是一种资源浪费。至于20%放在保费的支出，12万一年，为家庭购置保障，显然已经超高。
到底放多少，其实要根据家庭的支出，有维持三个月到半年日常生活开支的现金流即可。
重点分析后两个比例。
根据我们的经验，每一个家庭应该按照优先次序，先按自己的家庭目标来做配置，然后根据风险属性，再看多少放在保本理财，多少放在相对激进的投资上，通过控制整体风险来达成目标。如果连这项工作都没有完成，理论上你放在高风险投资上的资金应该是零，不要说三成了。
一个家庭的最终“资产配置”应该是怎样的，根本就是一个灵活变量，须慎重求解。
在中国，年收入5万元到年收入500万的人群都说自己是中产阶级，4321原则适合哪一类中产呢？当然，这可能是标普根据全球，尤其是发达国家白领的平均水平做的一个经验数据。假定是这样，机械化地把它引进来，并不适合每个家庭。
我们不反对用这种简单的概念引发投资思考，但千万别以为，按这个标准就万事大吉。
提出者：孟岩，盈米且慢创始人，目前创立有知有行，我的投资大部分知识，都是通过他的《有知有行投资第一课》学习的。
孟岩，前微软工程师，曾经任职于Sun中国研发中心和微软亚洲研究院，2007年创办火爆的基金理财社区财帮子，2015年10月加盟盈米财富，是盈米“且慢”品牌的总设计师，盈米财富副总裁，2020年创立有知有行，在帮助投资者用安心的方式学习投资，下场实操，现任有知有行创始人之一。
他是如何分配资产的呢？
「四笔钱」，就是把我们用来投资的钱分成四笔：保险保障、活钱管理、稳健理财、长期投资。
顾名思义，它们分别对应着保险保障的钱、随时要用的活钱，中短期需要稳健增值的钱以及长期可以用来做较高风险投资的钱。
通过：定义、时间、作用、举例、资产种类等维度，来加强对这「四笔钱」的理解。
以持有时间为标准，把资产分成四笔钱（属性由短到长）：
定义：保险保障的钱
时间：保障到退休或终身
作用：给生活托底，防止投资中断
举例：发生意外，得了重病、身故死亡
资产种类：商业保险，如：意外险、医疗险、重疾险、寿险
定义：随时要用的活钱
时间：1月内随时要用到的钱
作用：打理零花钱、应对日常开支
举例：每月的房租房贷、生活支出、孩子的零花钱、父母的赡养费
资产种类：货币基金
定义：中短期需要稳健增值的钱
时间：1月~3内年要用到的钱
作用：获取比活钱更高的收益
举例：一两年后要买车、买房或者结婚生小孩儿的钱，半年以后要旅游的钱
资产种类：债券基金
定义：长期可以用来做较高风险投资的钱
时间：3年以上不用的闲钱
作用：通过长期投资，博取高收益
举例：未来自己和父母养老、儿女教育的钱
资产种类：投顾组合
我在7月21日那天收到连续几个信息后发了一条微博：
说到做到。今天我就想从「四笔钱」说开去，说说当时为什么这么做，以及我现在对这件事情的思考。
我认为，好的创意和决策都不是憋出来的。
在《我与冥想（二）：冥想带给我的变化》中，我提到过好想法的来源：
我曾经认为好的想法都是「努力思考」来的，但后来我发现并不是。我的很多灵感并不来自于我冷静思考的时候，而是在心灵平静、豁朗的时候产生的。
如果我们一直让内心处于忙碌的状态，无论是无意识的杂念还是有意识的思考，这些灵感就没有产生的空间。
在《一个冥想者的觉知书》中，作者丹·哈里斯引用了相关的科学研究，认为领会事物真谛的最好方式就是努力、专注、调查、提出问题，最终放手，去做别的事情。这些事情不一定是静心冥想，但一定得是能让你放松或转移注意力的活动，让你的潜意识开始工作，把大脑中分工不同的部分联系起来。
我回顾过我们做出过的比较好的创意和决策，它们有一些共性：都被思考、沉淀过很久，激烈的讨论引发过冲突，最终很偶然地诞生。
无一例外，「四笔钱」也是如此。
当时我们思考、讨论过很久的问题包括：1）造成投资者亏损的原因是「被动的卖出」
这些被动的卖出一方面是由于对投资的不理解，从而会因为恐惧而在市场大跌的时候斩仓出局，我们通过对投资者的陪伴很大程度上解决了这个问题。
另一个重要的原因是资金投资期限的不匹配。有的用户因为把很短期要用的钱投到了长期策略，当要用钱的时候不得不在市场的低位含泪卖出。还有少数的情况是因为自己或家人罹患重病需要用钱，只能终止投资。
这个问题一直没有得到解决。
2）另一个问题是「用户风险承受能力测试」
几乎所有的基金销售平台都会有「用户风险承受能力测评」，通过一些问题来看投资者属于什么类型、什么风险收益特征，然后匹配相应的策略或者基金。
这合理吗？我觉得不合理。
保守型投资者也会有能放很长时间的钱，这些钱投资一些波动不大的权益产品能大幅提高收益。而再激进的投资者也不应该把短期要用的钱投入到股市，把自己的命运交给无序的市场波动。
我们研究了标准普尔的资产配置模型（就是上面提到的老资产配置：标准普尔家庭资产，4321原则），也和简七团队一起讨论了她们的财富水池，还进行了很长一段时间的用户调研测试。
这道题的难点在于，投资是很个人化的事情，我们其实很难给出一个适用于所有人的方案，比如多少钱配置保险，多少钱放到长期投资。
另一个方向就是很多机构会采用的，去尽可能多的收集用户的信息，然后给出具体的解决方案。我们讨论了很久，但认为这个方式对用户的成本过高，应该有更简洁的方案。
这其间的讨论有几次激烈的冲突。
「我们太固步自封、不思进取了，这个问题已经讨论多久了？」
「用户理财都有自己的目标，每一笔钱的时间和用途都不同，严选几个策略就丢给他们也太不负责任了」
……
不久后的一天中午，在768创意园区遛弯的时候，我的脑海中突然浮现出一个想法，能不能做一个四笔钱的框架：短期活钱，稳健理财，长期投资，保险保障（这4个名字事后和负责投研的伙伴永靖纠结过很久）。我们告诉用户为什么要分四笔钱，并且提供每笔钱最好的策略，让用户自己去根据自己的情况进行分配，接下来再不断引导和陪伴，帮助他不断优化比例。
我很兴奋地给大家发了一个信息：「我现在就回去，会议室见」……不久，「四笔钱」上线了。
总结一下，四笔钱的由来：一天中午，孟岩在北京768创意园区遛弯的时候想出来的。
在我们的实践观察中，大部分投资者亏损的原因是由于「被动卖出」，或是因为把短期要用的钱配置到股市，或是因为对下跌的恐惧。一方面，我们可以选择好的投资产品，尽可能地降低在市场波动过程中产生的回撤和亏损，另一方面，尽量减少追涨杀跌的操作。
但还有一种情况，就是你需要用钱的时候，当你不得不卖的时候，可能并不是好的卖出时机。
诺贝尔经济学奖获得者理查德·塞勒（Richard Thaler）曾经提出一个「心理账户」的概念，它说的是在我们理解和感受钱的时候，往往会对不同的收入支出构建出不同的心理上的账户，来分别衡量。
「四笔钱」，其实就是这个概念的一个典型的应用方式。我们把自己的钱，根据不同的用处、目标和风险偏好，分成不同的账户分别管理。
这样带来的好处是，如果我们给一笔钱做好分类，就像在心里给它打了一个标签一样，也会对这笔投资产生更正确的期待。
比如你把钱归类为长期投资，那么如果这笔钱产生了账面浮亏，你会更好接受，因为长期投资的波动就应该是大的，浮亏是正常的。
另外，这样的方式也能让你在市场狂热、想投入更多本金的时候问问自己，这笔钱是不是短期会用，是不是真的适合做长期投资。
如果我们按照这样的方式，尽量减少把短期要用的钱投入到需要长期投资的产品或者策略，就会显著地降低亏损的概率。
回想一下，我们每个月赚的钱基本有这么几个去处：
如果我们一股脑地都投到股市里，风险太高，很危险；如果我们一股脑的放在活期里，暴殄天物，没意义。
根据每个去处的特点合并同类项后，我们发现所有的钱基本上可以分为这四类，分别是活钱管理、稳健理财、长期投资和保险保障。
随时会用到的钱，主要用于打理零花钱、应对日常开支。虽说现在出门都可以不带钱包了，但我还是建议留一部分「活钱」以备不时之需。这笔钱随时可能会被用到，因此流动性和安全性，比起收益要更为重要。
比如，每个月的房租房贷、生活支出、孩子的零花钱、父母的赡养费等。
在中国目前的金融体系下，我们认为，货币基金是最好的选择。
适合中短期（3年以内）就要用到的钱，或者本身因为年龄、风险承受能力等偏好稳健产品的人。比如，一两年后要买车、买房或者结婚生小孩儿的钱，半年以后要旅游的钱等。这部分资金的目标是力求安稳，追求稳健增值。把这笔花销对应的钱留下来，放到「稳健理财」的策略里，根据要用到的时间搭配好合适的产品，获取比活钱更高的收益。
在中国目前的金融体系下，我们认为，债券基金是最好的选择。
债券基金分类按风险由低到高，分别是：短债，长债，二级债券（配了一些股票，不能超过20%）、可转债。
3年以上不用的闲钱。这笔钱可以通过长期投资，博取高收益。简单来说，这笔钱是没有固定用途，又可以投很长时间，即使都损失了，对我们的日常生活没有太多影响。也许你会问，如果市场的估值很低，即使是短期用的钱，我能放到股市里面搏一把吗？这其实没有标准答案。3年也好，5年也罢，没有那么泾渭分明。
但你可以先问自己一个问题：假如两年后我需要用钱，但这笔投资被套牢了，我能不能接受亏损卖出？如果答案是肯定的，那你也可以考虑这样操作。
在中国目前的金融体系下，我们认为，股债组合（也称投顾组合）是最好的选择。
如果说前三笔是进攻，那这一笔就是防守。生活中总存在意料之外的风险。所以，拿出来一部分资金配置保险，为家庭财务铺好安全垫，是很有必要的。
她让我们在未来可能遇到的风险面前，少一份狼狈、多一份从容。同时，只有做好保障，才能在风险发生的时候有钱花，避免「被动卖出」，不至于在风险发生的时候动用本金，这样才能收获长期投资的成功。
在中国目前的金融体系下，我们认为，商业保险，如：意外险、医疗险、重疾险、寿险是最好的选择。
讲完四笔钱，接下来的问题一定是，我应该怎样来分配比例呢？
四笔钱的分配比例，没有统一的标准答案。拿我来说，我没有配置稳健的钱，而是留足了日常要用的活钱，然后把其它钱都投到了长期投资的策略和产品中。但这么做的前提是，我对市场波动的承受能力要超过很多人，这是我性格里的一部分。同时，即使临时需要卖出一部分，由于我的投资时间非常长，我会把这笔卖出想像成很久之前成本更低的一笔买入，不会对自己造成心态上的影响。
我举这个例子，绝对不是想让你参照我的想法。对大多数人来说，更好的做法，是先按照上面推荐的方式做好保险保障，留好日常要用的活钱。然后，再以5年期限为划分标准，把钱分别放到稳健理财和长期投资里。
另外，更重要的是，投资比例重要的不是精确的数字，更多是心态上的把握。而心态以及行为，真正影响我们长期的收益。
说了四笔钱，看它好像全部讲的是基金。投资为什么不直接买股票？
资产配置，和我们简单理解的“鸡蛋不放在同一个篮子里”，有什么不同？
一般人对于资产的分类，往往是按资产的组织形态，也就是外包装来分的。
比如说，很多朋友任认为，基金是一类资产，股票是一类资产，两样都投资一点，就叫资产配置了。
殊不知，这种资产配置与真正的经济学家或投资专家的理论大相径庭。
基金，只是一种组织形式，它是以法定托管的架构把钱集中起来，由专人管理，再投资到某类资产上，比如股市。基金是组织形式，股票才是资产。
如果买了A股的龙头股、蓝筹股，又在某宝买A股基金，再去保险公司买投资连接险，其实买来买去还是在投资A股。
再或者，这边买完信信托，那边又投个房地产，也是同样的道理。因为在中国，绝大部分信托都是放给房地产商的。
这些所谓的不同资产类型，只是形式上不同，实际标的完全一样。一荣俱荣，一损俱损。在这种分类标准下，所有的配置都是失效的，不符合在同样收益率下控制波动性的大原则。
再提一下，基金和股票是不一样的概念，这很重要~基金是组织形式，股票才是资产。基金并不是单一的投资标的，而是一种资产的组合形式，它是最适合普通家庭以较低门槛做资产配置的一种投资工具。
比如说：
如果我们想投资固定收益类资产，可以配置某个市场的债券型基金；
想投资权益类资产，比如A股或美股，可以配置A股市场或美股市场的指数基金；
想投资实物类资产，可以配置黄金ETF（交易型开放式指数基金）基金。
推荐大家通过“基金”这一工具，去实现各类资产的配置。
严格意义上，基金不属于以上五大类中的任何一类资产，而是一种投资工具，好比一个篮子，里面可以装各类资产：
通过货币基金，持有一篮子的现金类资产；
通过债券基金，持有一篮子的固收类资产；
通过股票型基金，持有一篮子的权益类资产；
通过黄金ETF基金，持有一篮子的实物类资产；
甚至是混合型基金，里面既有现金资产、也有固收资产、权益资产；
最后一大类，衍生品，风险极高，直接忽视远离！
……
基金这一工具的优势是，不仅通过低成本让专业的基金经理帮我们打理资产组合，而且与单一资产相比，分散了风险，很适合普通投资者。
具体产品的挑选上，现金类资产与固收类资产相对容易：现金类资产，比如支付宝、微信、各大银行里的货币基金“宝宝”们，因为这类资产几乎无本金亏损风险，因此选择收益较高、方便随时取用的即可；
固收类资产，中短期的可以关注债券基金，中长期的可以关注多次给大家提过的年金险、增额终身寿，将近3.5%的年复利率，白纸黑字写进合同，长期锁定利率。
最让大家头疼的，是权益类基金如何挑选的问题，既想要收益高，又担心波动大、出现亏损。
对于不具备专业知识、投资能力与经验的普通投资者来说，指数型基金（又称被动型基金）是最适合的——挑选难度相对较小，避免了人在投资中的情绪影响，更重要的是，优胜劣汰的编制规则赋予了其长生不老的特性，只要坚持长期定投，就能跟随市场成长收获平均收益。
挑选指数基金时，首先选择适合自身风险承受能力的编制规则的指数，且尽量选择跟踪误差小、规模大的指数基金；
其次，在尽量降低相关性的原则下，通过大盘指数+中小盘指数、宽基+窄基、国内+国际等搭配方式，就可以构建好自己的基金组合，在全球范围内做资产配置。
至于主动型基金，因为很大程度上依赖基金经理的主观操作，因此在挑选难度上更大，有着基金经理能力不足、判断失误、风格漂移、甚至基金经理离职等风险，因此一般不建议普通投资者投资。
投顾组合和股债组合，说的其实是一回事，简单理解是基金投资、股票组合的升级版。
近年来，基金投资逐渐被越来越多的人接受。但基金数量多，选基难度大，如果不具备成熟的投资能力，投资体验会大打折扣。
投顾服务也应运而生。
投顾，可拆解为“投”和“顾”，“投”是指投资，“顾”就是指服务——是指通过多样化的投资策略和更丰富的投顾服务，争取为投资者长期改善投资盈利体验。
另外，投顾组合增加了全权委托，可以实现自动调仓等功能；在服务上，会增加投资者教育、用户陪伴等，提高持有体验。
基金投顾业务在美国、英国、日本等证券市场发达的国家已经非常普及。在我国，投顾服务诞生不久，尚处于试点阶段。
大家过去在各类平台跟投的基金组合，也是一种投资服务，但还不是真正的“投顾”。 为了规范行业发展，2021年11月初，监管出台明确要求，只有具有基金投资顾问业务资格的机构，可开展基金组合投资等服务。
也就是说，基金组合，必须升级为投顾组合，才能继续跟投。
三大好处：
可以帮你控制风险，降低波动，稳定心态攻守平衡，可以利用进攻和防守的利差去超越市场可以让我们留有大量后手随时抄底投资中，策略和方法才是我们长期盈利的保障，而不是靠预测。策略方法正确，即便今天没赚到钱，未来也早晚都会还给你。而如果方法策略错误，那么即使这次凭运气赚再多钱，未来也一定还会凭实力输回去。
投顾组合的精髓到底在哪？
大多数投资者其实都知道，长期投资能赚钱，但长期投资这四个字，说起来容易，做起来却非常困难。其中很大一部分原因就是因为：拿不住。
投资是反人性的，上涨的时候一般都能拿的住，但一遇到下跌就全都想跑。
因为这就是投资市场的规律：波动越大的东西，能赚到钱的人也就越少。在大风险面前，几乎很少有人能纹丝不动，所以即便未来这个东西涨的再高，也和你没啥关系。
所以想要真正做到长期投资，我们就要想办法，尽量减少下跌的幅度和时间，让自己投资的东西经常上涨，把反人性的东西给他逆转过来，让它符合人性，这样你心态就会好很多。而投顾组合的意义就在于此，股债搭配就是一种控制风险、降低波动的手段。在市场大起大落中，不会让你每天都感觉在坐过山车，你组合的波动也要远远小于市场波动，通过股债间的相互关系，把上涨变为常态，让下跌成为偶然。看到一个经常在涨的东西，你才会更有耐心的拿住它，留在市场中，最终享受到市场长期上涨带来的回报。
首先大家要知道，在投资市场中，如果你全部持有股票资产，第一年先涨50%，第二年又跌了50%，最后你可不是刚刚回本，而是亏损了25%。道理也很简单，100万涨50%是150万，150万再跌50%，可就是75万了。所以我们总说投资市场中，损失和弥补损失是不对等的。
但如果你做了投顾组合，第一年股市大涨了50%，由于你有债券仓位，可能只赚了20%，但第二年股市跌50%的时候，你却才跌了10%。最后细算一下，竟然还有8%的收益。而全部持有股票则亏损了25%。
所以利用进攻和防守利差，超越市场的意思就是，在股市上涨的时候，尽量跟住市场不掉队。而在下跌的时候，却只承担市场平均亏损的一小部分，最后长期坚持下来，这种策略必然会跑赢市场。
投资组合的目的，也是为了让你不再去揣测市场时机，不再急功近利，总想出击，打败市场。而更信奉佛系投资，我们只是被动接受市场信息，做应变调整，最后在不知不觉中，反而大幅超越了市场。
为什么巴菲特总说，别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。其实并不是股神真的对大跌不恐惧，而是因为他永远让自己手里，保有大量的安全资产，以至于在这种泥沙俱下，市场遍地便宜筹码的时候，他有足够的能力去抄底，那还有啥可恐惧的呢？真是想不贪婪都难。但通常这种时候，我们普通投资者，则都被满仓套的死死的。就比如18年大熊市中，在市场价格极度便宜的时候，有多少朋友已经打光了自己的子弹，被套其中，甚至因为恐惧，最后割肉割在了地板上。
全都持有股票，不光会让你在这种暴跌中损失惨重，一定还会影响你逢低买入的信心。
因为如果只持有股票资产，股市大跌30%，你得再涨42%才能回本，但此时，如果有债券补仓，同样的跌幅，可能涨20%就回去了。
所以留有债券资产在组合中，不仅能帮你稳定情绪，还能让你始终有后手。一旦股市跌幅过大，或者股灾发生，遍地黄金，其他投资者都被跌的信心全无时，我们就可以出来干活了，卖掉部分债券资产，去抄底股票资产，这才是真正的低买高卖，等牛市回归必然增厚你的收益，让你快速跑出对指数的优势。
一旦你知道了资产配置的赚钱逻辑和原理，压根就完全没必要惊慌。即便市场大跌，指数一时半会涨回不来，但你的投顾组合，由于有后手抄底，也都会很快回来。反而市场跌的越狠，投顾组合超越指数的空间也就越大，一场腥风血雨过后，随时转守为攻。
股票是靠天吃饭，不可能保证，每年都会有很好的收益。所以对我们来说，最好的情况就是，尽量在市场便宜，尤其是大熊市中，建好仓完成初始配置。而当市场涨到高位，就尽量降低一些股票比例。这种极端情况下的风险和机会，有时我们也是能分辨出的。
比如当所有人都在看空市场，哪哪都在咒骂万恶的股市，出门聚会提到股票，全都面如土灰的时候，其实风险已经基本在这种低价，以及低落情绪中消化了。此时我们就可以少上点保险，也就是少配置点债券，比如3-4成足以，多拿一点股票仓位，静待市场回暖。
相反，当所有投资者全都看好股市，在疯狂抢筹码，人民日报都在喊5000点才是牛市的起点，甚至连广场舞阿姨都不跳舞了，全都围在小花园讨论自己的股票收益，这时候我们就得多上点保险了，哪怕配置80%债券仓位都不过分。所以我们完全可以通过观察市场状况，以及周围投资者的情绪，来调整自己的防守比例。
鲁迅说过，世上本没有路，走的人多了，也就成了路。
套用他的话，市场上本没有组合，买的基金多了，也就成了基金投顾。
目前有投顾资格的机构均为券商、银行、基金公司、基金销售公司。盈米、腾安、先锋领航是唯三获批的基金销售公司基金投顾。目前国内规模比较大，投资者最多的四个基金购买平台分别是天天、蚂蚁、且慢和蛋卷。在四个基金里面，目前有投顾牌照，有蚂蚁、且慢，后面会一一说到。
很久以前，股票的数量慢慢变多，为了解决选股难的问题，基金出现了；现在我国公募基金数量突破了10000只，于是FOF和基金组合迎来了大发展。
在这期间，各种平台、机构、大V粉墨登场，创建了很多各具特色的基金组合，吸引了大量投资者的关注和跟投。不过，基金组合的蛮荒时代要告一段落了。
前不久，天天基金宣布在6月30日停止组合宝专区服务，解除跟投关系并中止调仓提醒。
天天基金的这一个动作，是执行政策相关规定，“不具有基金投资顾问业务资格的机构不得提供基金投资组合策略建议”。
于是摆在各基金大V面前的只有两个选择，要么解散组合，要么被机构收编。
如果只是在自己的社交平台公布一下持仓，一来投资者会跟不上脚步；二来，也有合规性的风险。
那么，保住自己心血的唯一方法，就是背靠机构，在各大平台上与所有的合规投顾们一起公平公开公正的PK。
目前国内规模比较大，投资者最多的四个基金购买平台分别是天天基金、蚂蚁金服、且慢盈米基金和雪球蛋卷基金。
我们可以看看这4家平台不同的基金投顾情况。
根据不完全统计，相比蚂蚁，天天、且慢和蛋卷的投顾组合相对比较多。
这是因为蚂蚁从未上线过基金组合功能，而天天和蛋卷是大V组合的主要集中地，且慢则是从一开始就以官方投顾的身份来推动这项业务。
由于现在的投顾都是“正规军”，背后都是由获得投顾牌照的机构在主理，在它们的官网直接可以买到。
只不过，跟买基金一样，购买投顾的投资者，大概率也不会只买一个投顾，所以，去几个大的基金代销平台挑选基金投顾，成为了大部分投资者习惯性的选择。
虽然很多机构在这几个平台都上线了同样名称同样策略的基金投顾，但它们还是会有一些细微差别。
一是由于每家平台代销的基金数量是不同的，某些基金可能在平台没有上线，就会导致持仓上一些细微的差异。
二是平台会特别定制一些专属策略，只能在这个平台才能买到，只此一家，别无分店，提高了客户粘性。
我们来看看这四大基金投顾平台的一些独特之处。
天天很早就上线了基金组合功能，鼓励各投资者创建各种各样的组合。
天天的主旨就是让所有人站在同一条起跑线上，满足大家“我也可以当FOF基金经理”的参与感。
天天基金投顾的特色就跟它代销的基金一样，以种类全，数量多著称。
它就像一家大超市，投资者想要的，无论是高风险进取型的，还是低风险货币型，都可以选到。
而且相同策略中，还能按照口味、包装、品牌等分成不同的形式。
如果我们将投顾机构看作是品牌商品，那么不同机构相同策略则就如同李宁和安踏的跑步鞋。
琳琅满目的基金投顾大超市，就是我对天天基金的印象。
比如南方基金的司南投顾，在天天基金上竟然有18个之多。
18个基金投顾组合不但包含了绝对收益、股债配置策略、多因子策略三个大的方面，还有按期发布的司南锐进和司南安鑫。
而在各个不同大的策略下面，又包含了进取、平衡、稳健等小策略。
小策略下面又分为了蓝筹、成长等不同的风格，几乎把能包含的策略基本都包含了。
目前几个策略运作时间都超过了两年以上，从年化收益来看，还是比较亮眼的。
在策略上与南方司南不同的是中欧水滴投顾。
水滴投顾数量也达到了17个，仅次于南方，除了经典的偏股偏债组合策略之外，水滴投顾还在另外两个方面给了投资者选择的空间。
一个是按照年龄来划分，从65后到90后，每五年一个策略，多达6个。
用大数据把投资者的年龄结构摸得透透的，总有一个适合你。
另一个则是按照行业来划分，比如“带你投”系列，医药健康、碳中和、硬科技、新消费等全都可以选择。
一个主题一个策略，感兴趣的话，可以跟相关ETF做一个比较，鹿死谁手，亦未可知。
另外收益率上，除了潜力全明星时间较短，收益为负外，成立超过2年以上的投顾表现都还不错。
以养老投资策略举例，基本是按照年龄越大，权益基金产品配置越少来配置的。
只不过可能今年以来偏股基金整体表现不佳，导致80后的策略反倒比85后以及90后策略年化收益率要来的更高一些。
我们可以期待一下，到什么时候，90后策略的年化收益率能够超过80后策略。
相比于天天基金这样大型超市，且慢更像个私房菜馆。
喜欢它的人，喜欢它页面干净整洁，容易选择；不喜欢它的人，却始终找不到自己想要的那个投顾列表清单。
妄加揣测一下，且慢其实有一点“挑”它的客户群体，就像那些私房菜馆，吃什么菜，不是由你决定，而是看厨师的心情。
且慢的崛起，跟“ETF拯救世界”这个ID密切相关。
E大通过他的长赢和150份的策略，在第一轮投资周期中，获得了极大的成功，也收获了无数粉丝。
且慢跟E大的合作，是一种相互成就，且慢通过E大慢慢长大，E大通过且慢，管理规模庞大。
只不过，随着管理规模的膨胀，让E大的管理难度线性上升（很多标的目标价位买不进）。
我认为E大的长赢做到了分散和分批，安全性和回撤没得说，至于超额收益，可能不能抱有太高期待。且慢现在也加了许多的组合，只不过，需要在搜索栏才能找到，它在主页推荐的，其实主要集中在少数的几个投顾上。
我个人知道的一些大V，比如望京博格、一石二鸟、张翼轸等，都只在且慢上能找到。
所以且慢给我的感觉就是独特性和唯一性。
蛋卷是雪球旗下的平台。作为投资者社区，雪球很早就有了股票组合功能，所以最早的时候，蛋卷也是以基金组合起家的。
只不过自身并没有投顾牌照，在这么多组合何去何从的抉择上，蛋卷选择了跟华宝证券合作。
华宝证券收编了很多大V组合，据不完全统计，光华宝证券一家公司在蛋卷的基金投顾就超过了50个之多。
除了与华宝证券合作外，在整个基金投顾界，跟投人数最多、跟投金额最大的几个大V，也几乎都在蛋卷上。
比如我们耳熟能详的“十年十倍”螺丝钉是跟东方证券合作、Alex是跟华夏财富合作等等。
这些大V背后带来了海量的粉丝群体，这些客户资源，就是蛋卷最大的财富。
而且，这些大V在“顾”的方面，确实是业内翘楚，能够与粉丝产生很多共情。
相比于机构投顾，大V投顾最让投资者感受不同的是，投资者觉得他们站在自己这一边。
不过随着被机构收编，能不能保持独立性，也是大V们严峻的考验。
熙熙攘攘、纷纷扰扰的支付宝金选组合光速被雪藏之后，蚂蚁财富选择的突破方向是“帮你投”。盈米、腾安、先锋领航是唯三获批的基金销售公司基金投顾，先锋领航就是蚂蚁财富“帮你投”背后的策略主体公司。
“帮你投”最大卖点是与全球最大公募基金公司强强联合，共同打造策略，使用独家模型。
它号称能够根据你的个人特点为你量身定制一整套方案，但是根据我自己的体验，目前“帮你投”跟银行之前推出的智能投顾区别不大。
也是回答几个简单的问题，比如期望收益率、风险回撤承受力等，给你一个股债比例的方案。
你只需要一键买入，“帮你投”会自己帮你调仓。
所以我唯一对它比较期待的，只剩下挑选基金的水平。
另外，我还查了一下先锋领航投顾的策略组合。
目前它只上线了两个策略：先锋领航投顾动态进攻Pro和先锋领航投顾稳中求胜Pro，它们俩与业绩基准对比中，还是跑出了一些超额收益。
从先锋领航的组合策略数量上，大概也能够猜出，蚂蚁的战略重点并不仅仅是在基金投顾之中，而是对“帮你投”寄予了厚望。
未来，通过大数据，再加上先锋领航的策略，真的有可能做到千人千面的投顾策略。
基金投顾就像套娃，一层套着一层，策略、基金、底层资产，不拆到最后一层，可能永远也不知道自己究竟买了什么。
写到这里我不禁有一个疑问：“基金投顾解决了什么问题？”
“当股票数量太多，我们难以选择的时候，基金出现了；当基金数量突破10000只大关，我们开始考虑FOF或者基金投顾；那么，当FOF和基金投顾数量也越来越多的时候，我们该如何选择？”
也许，这才是理财师们需要考虑的问题和方向，理财师的价值不就是帮客户配置资产和选择产品吗？帮客户选择到合适的基金投顾，也许就是理财师们未来的工作之一。
而如何做好基金投顾中“顾”的一方面，可能是获得投资者长久信赖最根本的原动力。
我是励志成为自己的理财师，自己最近也在学习和研究各类投顾组合，愿你我共勉，一起努力~加油！
对了，最近还得系统学习“金融理财原理”，上下两本书，共计1000多页，今年目标就是看完它们，慢慢来啦~